Le groupe OCP a réalisé un chiffre d’affaires de près de 21,6 milliards de dirhams au premier trimestre 2025, en progression par rapport aux 19,59 milliards enregistrés à la même période en 2024. Cette hausse s’explique par l’augmentation des volumes de roche et l’amélioration de la demande en engrais et en acide phosphorique.
La marge brute a atteint 14,9 milliards de dirhams, contre 12,7 milliards un an plus tôt. Cette performance s’inscrit dans un contexte de hausse notable des prix des intrants, notamment le soufre. La marge brute du groupe s’établit ainsi à 69 %, en amélioration par rapport aux 65 % enregistrés au premier trimestre 2024.
L’EBITDA ressort à 7,494 milliards de dirhams, contre 7,703 milliards un an auparavant, soit une légère baisse de 3 %. Ce recul s’explique par un effet de change défavorable lié à la dépréciation du dollar, qui a impacté la valorisation des créances commerciales. La marge d’EBITDA reste solide à 35 %.
Les investissements engagés sur la période s’élèvent à 5,934 milliards de dirhams, contre 9,301 milliards au premier trimestre de l’année précédente.
Une émission obligataire stratégique pour soutenir l’expansion
En avril 2025, le groupe a levé 1,75 milliard de dollars sur les marchés internationaux. L’opération comprend deux tranches : 750 millions USD à 5 ans et 1 milliard USD à 10 ans, assorties respectivement de coupons de 6,1 % et 6,7 %. Cette émission, sursouscrite plus de quatre fois, a enregistré le carnet d’ordres le plus important jamais atteint par OCP, témoignant de la confiance des investisseurs dans la solidité financière du groupe et sa stratégie de croissance durable.
Les fonds levés serviront à financer la deuxième phase du Plan d’Investissement 2030. Ce programme comprend notamment l’élargissement des capacités de production, des investissements dans la gestion durable de l’eau et des énergies renouvelables, ainsi que le développement de la production d’ammoniac vert.
Le groupe a atteint, début 2025, l’objectif de couvrir 100 % de ses besoins en eau par des sources non conventionnelles. Cette opération prolonge le succès de l’émission complémentaire (“tap issue”) de 300 millions USD en février 2025, elle-même liée à l’émission de 2 milliards USD de mai 2024.
Des perspectives portées par la demande mondiale
OCP note que les fondamentaux du marché restent solides. La reprise de la demande dans les principales régions importatrices, conjuguée à des niveaux de stocks mondiaux faibles, soutient les perspectives. La situation en Chine, marquée par des restrictions à l’exportation de DAP/MAP et une hausse de la consommation domestique, contribue à maintenir l’équilibre entre offre et demande.
En Inde, les stocks historiquement bas d’engrais phosphatés et le renforcement du cadre de subventions laissent entrevoir une hausse des achats au deuxième trimestre. Le groupe anticipe une progression de la demande à court terme, soutenue par ces dynamiques.
Dans ce contexte, OCP a démarré la production de la première unité du Hub TSP au début du deuxième trimestre. D’autres capacités suivront au cours de l’année, renforçant la réactivité du groupe face à la demande croissante.
Le groupe souligne son engagement à poursuivre ses investissements stratégiques dans l’innovation, la flexibilité industrielle et la durabilité. Il entend consolider son leadership en matière de compétitivité, de développement de solutions sur mesure et de décarbonation, en s’appuyant sur les axes de son Plan d’Investissement 2030.
