Le Conseil de Bank Al-Maghrib a annoncé, ce mardi à Rabat, une nouvelle baisse de son taux directeur de 25 points de base , le portant à 2,25%. Il s’agit de la deuxième réduction consécutive et de la troisième depuis juin 2024, une décision visant à soutenir l’activité économique et l’emploi face à un contexte inflationniste maîtrisé.
Dans un communiqué publié à l’issue de sa première réunion trimestrielle de 2025, BAM a justifié cette décision par l’évolution prévue de l’inflation, qui devrait rester alignée avec l’objectif de stabilité des prix. « Compte tenu de l’évolution prévue de l’inflation à des niveaux en ligne avec l’objectif de stabilité des prix et en vue de renforcer son soutien à l’activité économique et à l’emploi, le Conseil a décidé de réduire le taux directeur de 25 pb à 2,25%, » a indiqué la banque centrale.
Ralentissement de l’inflation en 2024 et perspectives modérées
L’inflation au Maroc a connu un ralentissement significatif en 2024, revenant à 0,9% en moyenne après deux années de niveaux élevés. Selon les projections de BAM, l’inflation devrait s’accélérer légèrement au cours des deux prochaines années, tout en restant à un niveau modéré, oscillant autour de 2%. « L’inflation, après deux années de niveaux élevés, a connu un ralentissement très sensible en 2024, revenant à 0,9% en moyenne. Elle devrait, selon les projections de Bank Al-Maghrib, s’accélérer, tout en restant à un niveau modéré oscillant autour de 2% au cours des deux prochaines années, » précise le communiqué.
La composante sous-jacente de l’inflation, qui exclut les produits volatils comme l’alimentation et l’énergie, s’est établie à 2,2% en 2024 et devrait également évoluer autour de 2% à moyen terme. Cependant, ces perspectives restent entourées d’incertitudes, notamment en raison des tensions géoéconomiques persistantes et de leurs implications sur l’inflation mondiale, ainsi que de l’évolution de l’offre de produits agricoles au niveau national.
Anticipations d’inflation ancrées
Le Conseil de BAM a également noté que les anticipations d’inflation restent bien ancrées. Les experts du secteur financier prévoient, pour le premier trimestre 2025, des taux moyens d’inflation de 2,2% pour un horizon de 8 trimestres et de 2,4% pour un horizon de 12 trimestres. Ces prévisions reflètent une confiance relative dans la stabilité des prix à moyen terme.
Un suivi rigoureux de la conjoncture économique
Bank Al-Maghrib a réaffirmé son engagement à suivre de près l’évolution de la conjoncture économique, tant au niveau national qu’international. « Le Conseil continuera de suivre de très près l’évolution de la conjoncture et de fonder ses décisions réunion par réunion sur la base des données les plus actualisées, » a précisé l’institution.
Cette approche prudente et flexible reflète la volonté de BAM de s’adapter aux dynamiques économiques changeantes, tout en maintenant la stabilité financière du pays. Les prochaines décisions de politique monétaire seront donc étroitement liées aux indicateurs économiques et aux prévisions disponibles.
